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标题: 中国7月金融数据暴跌国内金融市场异动-外汇论坛-金融界理财论坛 [打印本页]

作者: wangjia 时间: 2022-9-7 02:54
标题: 中国7月金融数据暴跌国内金融市场异动-外汇论坛-金融界理财论坛
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中国人民银行（PBOC）周三（8月13日）上午公布的7月信贷和社会融资规模数据远低于预期后，国内金融市场立马出现异动，A股上证指数由升转跌，银行间债市金融债收益率下行约4-5个基点，而国债期货由跌转升。
刊登在央行网站的新闻稿称，中国7月社会融资总规模为2,731亿元人民币，不及1.5万亿元预期的五分之一，环比下降达86%，并创下2008年以来的最低水平。
2014年1-7月社会融资规模为10.81万亿元人民币，比上年同期减少1,577亿元。
央行数据显示，7月新增人民币贷款3,852亿元，同比少增3,145亿元，远低于此前路透7,275亿元的调查中值；当月末广义货币供应量（M2）同比增长13.5%，低于调查中值14.4%。
数据并显示，中国7月末人民币贷款余额78.02万亿元，同比增长13.4%，调查中值为14.0%。
社会融资规模统计数据来源于人民银行、发改委、证监会、保监会、中央国债登记结算有限责任公司和银行间市场交易商协会等部门。
北京时间11:20分，中国股市上证指数下跌0.60%至2,208.25点，盘中最高为2,230.99点。

中国利率互换全面下跌，1年期利率互换下跌5个基点，报3.7050%；5年期利率互换下跌7个基点，报4.0730%。
央行解读7月数据回落原因
据中国央行网站刊登的新闻稿，央行有关部门负责人表示，货币信贷和社会融资规模增长仍处在合理区间，货币政策“总量稳定、结构优化”的取向并没有改变。
央行称，7月份金融数据的回落，与基数效应、今年6月份“冲高”较多及数据本身的季节性波动等有关；在剔除特殊基数、季节效应等因素后，7月份主要金融指标仍在合理区间运行。
新闻稿显示，进入8月上旬后，贷款基本上每天保持着300-500亿元的增量，预计未来货币信贷和社会融资规模仍会保持平稳增长态势。
该负责人指出，下一步，央行将继续实施稳健的货币政策，既保持定力又主动作为，适时适度预调微调，增强调控的预见性、针对性和有效性。
中国央行二季度货币政策执行报告称，下一阶段继续实施稳健的货币政策，
保持政策的连续性和稳定性，坚持“总量稳定、结构优化”的取向；优化流动性的投向和结构，落实好定向降准的相关措施，发挥好信贷政策支持再贷款和再贴现政策的作用，引导金融机构优化信贷结构。
中国央行此前指出，下半年宏观调控和改革发展稳定各项工作任务仍繁重，将在保持货币政策基本取向稳定的同时，贯彻好定向调控要求，精准发力；推动落实降低企业融资成本的各项措施，促进经济持续平稳发展。央行下半年工作重点还包括，深化金融体制改革，进一步健全利率调控框架及传导机制，完善人民币汇率形成机制，推进政策性金融机构改革，加快建立存款保险制度。
专家点评7月金融数据
银河证券固定收益部分析师黄斌辉表示，这个数据和之前四大行的数据相吻合，而票据融资增加，应该是最后银行通过票据融资冲量，否则7月新增贷款的量可能更少。
黄斌辉指出，从数据看，银行惜贷的情况是明确的，风险偏好下降，企业投资的意愿也不是很强。
华宝信托宏观经济分析师聂文认为，这个月新增信贷数据太低了，估计上月金融系统为争取定向降准而突击放贷，这个月一下子萎缩了。这么低的新增贷款和社会融资规模，不利于国内经济稳增长。为了拉动经济稳增长，至少需要5-6个月的信贷投放配合，而现在仅过两个月就缩掉了。
聂文补充道，其实当前银行体系资金并不是很紧，从银行间市场的利率就能看出来，所以短期内还需要央行进行窗口指导。银行下半年对于防止贷款坏帐风险非常重视，因此在贷款方面较谨慎，若要增加信贷量，就需要政策或窗口指导来调控。
东莞银行金融市场部分析师陈龙指出，这个数据远低于市场的一致预期，可能有两方面的原因，一是央行前期加大了非公开的定向投放力度，使得市场难以得到有效的刺激信息，商业银行在整体无法获得明确的刺激信号之前，惜贷行为加剧，从而导致信贷投放不足；二是实体方面在迟迟等不到明确的刺激政策之后，对于后市悲观的情绪加重，借贷行为也收缩，特别是那些产能过剩、民企和边缘的行业。
该分析师称，上半年由于微刺激导致带动的库存上升难以消化，良性复苏的动能缺乏，实体活动下降。另外，M2方面的大幅度下降，很大的原因在于金融活动的下降，当然一方面是信贷投放不足，另一方面则是表外金融活动的收缩。
陈龙补充道，后市来看，三季度的经济肯定好不了，这个除了7月金融数据的先导指标的预期引导之外，更多是没有新刺激政策出台使得前期的定向刺激政策边际效果下降，上半年的补库存带来的经济企稳复苏不可能持续。因此，央行的压力大增，不排除未来价格方面的刺激政策，除了PSL和再贴现具有的价格工能之外，降息的可能性大大增加，特别是降低融资成本方面的作用。
原文链接：http://forex.jrj.com.cn/2014/08/13115017801914.shtml
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