8月澳大利亚及​全球​经济​市场​展望

放眼全球，过去一个月，美元持续缓慢走高。得益于本年第二季度强劲的GDP增长报告，以及美国联邦公开市场委员会对经济前景的信心，美国联邦储备银行在2018年以来进行了第四次加息。国际贸易紧张局势继续升级，助力美元升势，并导致中国等新兴市场仍然不受欢迎。
美国联邦基金利率预计将在2019年年中达到2.875%的峰值，比之前的预测高出25个基点。澳大利亚储备银行坚持保持现有利率不变，并预计整个2019年维持统一利率水平。新西兰储备银行在8月份的会议上保持利率不变，但表现出温和的倾向。
澳元兑美元汇率远低于今年年初的81美分的峰值，目前处于74美分附近的窄幅区间内。我
们预计，随着澳元兑美元负利差扩大，以及在中国经济放缓的背景下大宗商品价格下跌，澳元将在2019年持续走弱，最终达70美分区间。

澳大利亚
澳大利亚的经济状况仍然受到有利的全球背景，商品价格上涨以及政府和企业增加投资的有力支持。然而，在工资增长疲软、存款利率相对较低、债务水平较高的时期，消费力仍然不够强劲。值得注意的是，更严格的房屋贷款条件已经开始产生负面效应，既有住房价格在大幅上涨后回落，这种趋势会把压力带给消费者。
“我们预估2018年的实际产出增长率为2.7%，预计2019年将放缓低至为2.5%。相比之下，澳大利亚储备银行预计今年和明年的增长率将略高于3％。
”
第一个热门议题是六月份季度更新的效益为通货膨胀率带来了不同前景。目前，年度总体消费物价指数CPI通胀率为2.1%，而核心通货膨胀率为1.9%，两者都位于澳大利亚储备银行2%至3%的目标区间的底部附近。
需要强调的是，随着电价在大幅上涨后放缓，整体通货膨胀率可能会低于这一区间。在没有原材料通货膨胀的压力下，我们预计2019年核心通货膨胀率会维持在2%。

第二个热门议题是观察存款增长缓慢是如何帮助维持澳大利亚短期批发融资市场异常的高价差。展望未来，家庭储蓄和信贷增长之间的不平衡还将继续，而且从家庭收入和储蓄前景来看，储蓄增长趋于下行风险。

第三个热门议题集中在非矿业基础设施的建设上。基建行业是目前经济增长关键点，自2012年以来经历了一场过山车式的颠簸，过去一年里直接增长了0.75个百分点。目前基建行业的重点发展方向是公共交通项目和电力产业的私人投资建设。伴随投资不足和强劲人口增长，澳大利亚正迎头赶上而且还有相当大的上升空间。
全球外汇市场
八月份的美元继续高走并持续影响全球外汇形势。据估计，这种情况会一直延续到2019年3月。预测从2019年6月开始，美国经济的急剧增长将放缓，由此将可能改变外汇市场，导致一系列货币包括从欧元到日元再到人民币的逆转。

新西兰
2018年上半年，新西兰国内生产总值(GDP)增长放缓，原因是闲置产能受到侵蚀，而私营经济需求疲软。我们预计，新西兰经济将在今年下半年开始回升，这在很大程度上要归功于大幅增加的财政刺激。

美国
第二季度经济增长符合市场的旺盛预期。加上持续强劲的就业增长，市场预期2018年9月份及12月份将各进行一次加息。预测到2019年6月，美国将有可能再加息两次，但此后经济增长将大幅放缓，结束这一加息周期。

中国
由于贸易紧张局势继续加剧，投资下行趋势达到新的（历史性）低点，本月中国一直是市场参与者关注的焦点。政府正在采取行动，以确保投资恶化不会失控。尽管如此，宽松的政策仍旧是长期高质量经济发展的依靠。
英国和欧洲
英格兰银行在8月份的会议上发表言论，将基准利率提高了25个基点。普遍认为这是一个政策上的失误，因为通货膨胀仍旧持续，经济增长疲软以及脱欧隐约可见。在欧洲大陆，欧洲央行行长德拉吉(Draghi)保持着稳健和开放的心态，他认为既要认识到下行的风险，也要保持乐观。

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