8.22重磅传闻爆料：周五顶尖上涨公司力挺股广宇发展(000537)-实战看盘-金融界股票论坛

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传闻：国信证券 广宇发展(000537)期待重组取得新进展
国信证券近日发布广宇发展的研究报告称，上半年公司实现营业收入9.4亿元，同比增长1.08%，营业利润3.4亿元，同比回落3.7%，归属母公司股东净利润1.74亿元，同比回落0.72%，EPS0.34元。因前期降价项目逐步进入结算以及结算结构变化影响，上半年公司毛利率水平较2012年下降5个百分点；上半年长期股权投资宜宾鲁能利润增长，获得投资收益6021万元，影响EPS约0.088元。
公司财务稳，资债结构优，全年业绩已基本锁定。公司资产负债率为48%，扣除预收账款后的资产负债率仅为22%，二者均远低于行业平均水平。期末公司账面货币资金14.39亿元，短期借款和一年内到期的非流动负债均为0，有息负债总额不足0.8亿，完全被货币资金覆盖无偿债压力，财务安全性高。根据公司报表推算，公司上半年销售约8亿元，较去年有所下降。期末公司预收款达8.56亿元，全年业绩已基本锁定。
集团实力雄厚，未来存在整体上市预期。公司大股东鲁能集团为获批保留房地产业务的21家央企之一，实力雄厚，08年，被评为中国房地产百强企业 成长性 第3名、 规模性 第4名，2012年业绩名列中国房企销售排行榜TOP50，。目前集团土地储备超4000万方，且拥有三亚地区万亩土地一级开发权，盈利前景广阔。2010年集团拟将其中近千万方土地储备注入上市公司，但受制于房地产行业政策调控，资产注入计划暂时搁置，但公司在年报中也明确表示密切关注政策动向。因此我们认为，集团整体上市预期仍然存在，猜测近期公司停牌或与此有关。若重组取得新进展，借力大股东的资金与资源优势，公司有望跻身一线房企阵营。
综上所述，公司财务安全，经营稳定，短期安全性较高。若重组进程有新进展，公司股价将具备较大弹性。预测13/14/15年EPS分别为0.65/0.75/0.79元/股，对应PE倍数为12.2/10.6/10.2x，维持 推荐 评级。
瑞银证券近日发布华电国际(600027)的研究报告称，2013年上半年华电净利润为17.0亿元，同比增长528%，对应EPS为0.23元，同比增长475%。尽管煤电利用小时数同比下降5%，但业绩仍有大幅增长主要是由于单位燃煤成本同比下降18.6%。管理层预计今年全国用电需求同比增长5-7%，同时下半年煤价将持续走低，火电利用率则保持平稳。
公司13年中报业绩超出我们预期，分别占我们和市场全年预期的59%和57%。但由于7月公司发布了业绩预增公告，因此股价已有所反映。
事实上，营业利润基本符合预期，主要差异来自偏低的财务费用和所得税。
重申 买入 评级，市场对电价下调反应过度。目前9.4倍的2014年PE、1.0倍的2013年PB和2013年14.4%的ROE很具有吸引力，盈利预测已假设今年12月起电价下调3.3%(或0.015元/kWh，含税)。市场对于电价下调的风险反应过度，而且5月中旬出现传闻以来，股价已下跌
25%。
维持2013-15年盈利预测0.41/0.33/0.34元。采用DCF估值得到目标价3.50元，假设WACC为6.6%。
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