一季度民企隐含评级调整如何？-债券论坛-金融界理财论坛

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2019年一季度，仅1家民营企业隐含评级上调，32家民企隐含评级下调。2019年以来，仅新城控股集团股份有限公司隐含评级上调，从AA-级上调至AA级，且仅上调一个评级。2019年一季度相比2018年一季度以及2018年四季度上调隐含评级的企业数量均减少。2018年一季度有2家企业上调一个隐含评级，2018年四季度有4家企业上调一个隐含评级，1家企业上调两个及以上隐含评级。19年一季度下调隐含评级的民营企业有32家，其中7家下调一个隐含评级，25家下调两个及以上隐含评级，下调次数与下调幅度均大于2018年一季度，2018年一季度共有14家企业下调隐含评级，
12家下调一个隐含评级，2家下调两个及以上隐含评级。整体来看，18年全年，民营企业隐含评级上调次数虽呈现上涨趋势，但单季度隐含评级上调次数均小于5次，民营企业隐含评级下调次数大幅增多，分季度来看分别下调14次、46次、52次和59次，2019年一季度相比2018年一季度上升128.57％。
市场跟踪：本周（4.1-4.7）一级市场共发行产业债91只，总发行量886.1亿元，较上周变动-333.72亿元，总偿还量为355.7亿元，净融资量为530.4亿元，较上周变动171.05亿元。二级市场：中短票收益率除1Y
中AA+级、AA级和AA-级下行外，全面上行，AAA级、AA+级和AA-级3Y上行最多，AA级5Y上行最多；中短票收益率历史分位数的差异仍然主要是评级差异，AA-级1Y、3Y在55％以上，5Y在70％以上，中高等级在30％左右；信用利差全部收缩，信用利差历史分位数AA-基本在90％左右。公用事业行业利差走扩，煤炭、钢铁和房地产行业利差收缩，房地产行业利差收缩最多。收益率变动最大的20支产业债中，6支收益率上行，上行幅度最大的是18康美CP002。
投资策略：盈利好转仍有较长路要走，但市场风险偏好已在改善路上，违约风险或也将冲高回落，目前应在防违约的基础上适当下沉。
原文链接：http://bond.jrj.com.cn/2019/04/10074727358419.shtml
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