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标题: 别总怪美联储！亚洲各国央行加息、资本外流更大原因或在于本身？ ... [打印本页]

作者: yilinjiezi 时间: 2018-9-24 09:35
标题: 别总怪美联储！亚洲各国央行加息、资本外流更大原因或在于本身？ ...
摘要：突发！泰国、韩国或打响亚洲加息的第一枪！但真的全怪美联储吗？
【一牛财经】讯：最近，新兴市场，包括亚洲的一些经济体加息压力越来越大，其中最为明显的莫过于泰国和韩国，加息“压力山大”。
毫无疑问，美联储最近加息的迹象越来越明显，而美国也拥有外部盈余的亚洲新兴经济体构成压力，不过，经济学家却警告称，虽然美联储是这些经济体加息的原因之一，不过，很大一部分问题还出在这些国家本身。
泰国、韩国或打响亚洲央行加息的第一枪
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由于全球范围内的利率上升速度要快于预期，外界目前预计泰国和韩国跟进加息的时点，要早于此前预期，有可能在12月之前实现。
而此前市场压根没有预期这两个国家会在今年有任何加息的动作。

虽然泰国央行周三（8月19日）维持利率不变，但称当前的宽松政策将有必要“逐步缩减”，这强化了该行可能会在不久后进行多年来首度加息的看法。
此外，许多分析师也预期，韩国央行将在今年年底前加息一次，以跟随美联储进一步升息的脚步。而据一牛财经的财经日历显示，韩国央行在8月份决定维持利率不变。

对此，汇丰常务总监兼经济研究亚太区联席主管范力民表示，虽然目前亚洲的一些经济体经常帐户盈余，不过在多年来保持货币政策高度宽松之后，包括泰国、韩国在内的亚洲央行们都希望利率正常化。

此外，强劲的外部盈余也大大减轻了资本外流压力，换句话说，这些国家已经开始有了加息的前提条件。
当然，并非所有的国家都是这样，最明显的就是印度和印尼，这2个国家目前贸易赤字依旧很严重，而且目前仍然在受资本外流困扰。
美联储加息和美元走强只是部分原因？
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如上，确实，美联储加息和美元的走强，是造成其他国家加息和资本外流的一个原因。
实际上，据EPFR Global数据显示，在截至周三（9月19日）的过去一周内，专注于新兴市场的基金出现9.62亿美元的资金流出。而对于新兴市场来说，不仅股票遭到抛弃，债券也是如此。EPFR数据显示，年内迄今，新兴市场债券型基金资金净流出216亿美元，而去年同期则为净流入644亿美元。
据一牛财经的财经日历显示，今年以来，美联储已经加息2次，此外，市场普遍预测，下周货币政策会议上，鲍威尔会再度加息。
据CME“美联储观察”工具显示，美联储今年9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率为94.4%，12月进一步加息至2.25%-2.5%区间的概率为83.2%
而接受路透调查的113位分析师全部预计，美联储将在9月25-26日的会议上升息，预计年底前将再升息一次，使联邦基金利率达到2.25%-2.50%。
亚洲经济体本身问题或许更大？
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对此，经济学家表示，包括泰国及韩国在内，一些拥有巨额外部盈余的亚洲经济体，可能被迫尽早收紧货币政策。
不过深度分析，就会发现，这些国家和经济体因家庭债务偏高所带来的金融风险，要大过美联储的稳步加息。
就连韩国央行周四（9月20日）都发警告称，该国家庭债务增速远快于经济合作暨发展组织（OECD）平均水平，因庞大的抵押贷款和高租金推高了家庭债务。
对此，安盛投资管理（亚洲）的资深新兴亚洲分析师姚远表示，目前为止，并没见到很多亚洲央行，因为美联储而被迫采取行动，整体来讲，在影响亚洲国家的央行政策方面，国内因素比美联储的影响要大。
无独有偶，澳新银行(Australia &;New Zealand Banking Group Ltd.)亚洲研究主管Khoon Goh也有类似的看法！在他看来，包括泰国在内，随着通胀开始上升，经济增长强劲，而利率水平却极低，所以预计，泰国央行将在11月加息！
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