巨丰微策略：A股流动性改善 主线未变下谨防短期风格转向！ ...

原标题：巨丰微策略：A股流动性改善 主线未变下谨防短期风格转向！
                          作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西
来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：尽管7月PMI掉落荣枯线下方，但5月以来的回升趋势确立，国内经济从衰退逐步走向复苏，对市场起到一定的支撑和提振。当然，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，在情绪整体回升以及流动性相对宽松提振下，结构性行情仍有望延续。短期，央行降息之下，流动性改善，对市场整体有提振。而随着社融回升预期之下，金融等价值股或有继续抬头趋势，可留意市场风格阶段的小幅转换。不过，经济弱复苏下市场结构性行情为主，成长仍是最强主线，后期仍是资金关注的焦点。
今日沪深两市双双低开，开盘后展开震荡，板块和个股表现平平。上午收盘前，证券板块一度拉升带领指数快速翻红，但午后的冲高回落再次抑制市场上行。此后，指数于昨日收盘上下运行，全天低开震荡表现。盘面上，煤炭、石油石化、公用事业以及电力设备等涨幅居前，而建筑材料领跌，食品饮料、医药生物以及房地产等走低。
昨日LPR超预期调降之下，市场迎来整体的反弹，虽然力度有限，但指数基本实现反包，还算强势。不过，无论是成交量还是板块的活跃性，都未能显示强势。比如昨日两市上行中成交虽然过万亿，但是相比此前一日仍有萎缩。而尽管昨日上行，但价值股不强，成长股也是大幅分化。市场并没有显示出较强的上行意愿，集中反应出市场仍有一定的担忧，而这种担忧或许主要还是对经济复苏的弱势预期。
除了指数，我们看板块之间也略有蹊跷。比如央行降息，按理说市场得到提振，价值或成长都有表现的基础。因为流动性的相对充裕，成长股会有提振。而又因为降息，对于银行等金融股构成相对提振，价值股表现也是理所当然。但其实，这些板块整体的表现都只能是差强人意。
所以，市场进入到今日，依然没有较好表现。而相对利好之下，指数不涨就需要留意，尤其是当前成长股高位震荡和分化之下，一旦成交萎缩，就要注意短期回落的可能。不过，毕竟还是结构性行情，在流动性相对宽松下机会仍有反复。中期成长主线逻辑没有改变下，阶段需要注意央行降息之后，随着社融回升的预期，金融等价值类标的或有阶段向好预期，而成长类品种阶段调整下，也要注意此前累计涨幅较大品种的回调风险。
总结一下：央行降息之后，市场流动性整体改善，对市场仍有支撑和提振。不过，经济弱势复苏下，指数趋势性行情概率也不大。因此，整体震荡反复下，既要留意结构性的反复，也要留意市场阶段的风格转向。
（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）
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