仲谋解盘：2017年四大王牌支撑黄金牛市

金价自去年低点1122附近已经反弹近80美元，周四更是突破1200关口。现在金价再次面临新一轮选择，据仲谋看来，过度抛售、通胀回升以及实际利率走低等三大理由仍将支撑2017年金价。
第一，美国大选以来，金价已经被过度抛售
过度抛售后的修正行情意味着金价可以走的更远。如下图所示，交易员以及CATs基金已经大幅的减持了他们在黄金期货市场上的多头仓位。自去年八月以来，黄金期货持仓规模巨减了20万手，即2000万盎司黄金！

同样的，黄金ETFs基金持仓规模减少了几乎1000万盎司黄金。目前黄金ETFs基金已经出现小幅回升，而黄金期货市场的抛售压力也在变缓。随着大量多头的出清，意味着最大的做空势力消散，为接下来的上涨奠定基础。
第二，通胀有望在2017年卷土重来
美国CPI已经从零附近反弹至接近2%，而未来CPI将会进一步加速上涨，因为美国的工资水平正以每年3-4%的速度增长。熟练工人的缺乏和失业率的下降是工资增长的主要原因。因此，今年推动金价上涨的又一个理由是通胀上行。
第三，实际利率将继续走低
金价与实际利率呈现出反向关系，因为黄金是纸币的竞争者，当通胀上涨快于名义利率走势，纸币的收益下降，黄金吸引力上升；反之亦然。

如上图所示，当实际利率走低时，金价通常表现强势。因此，2017年，投资者将寻求黄金作为对冲股票、债券下跌的避险资产。
目前为止，对金价不利的因素是美元走强，但随着全球其他主要经济体经济的好转，美元的吸引力将会降低，且按照美元的长期走势来看，2018年进入衰退期是必然的，金价上涨也得到了进一步支撑。
还有，2017年黑天鹅事件甚多，英国正式脱欧公投，法国和德国的大选，还有特朗普政策的不确定性，这些重大事件都可能引发全球经济的倒退，避险情绪将推高进价。
中东局势的不明朗，西方国家对俄罗斯的制裁升级，以及南海事件的发酵，这些 地缘政治带来的风险也将使避险资产更受青睐，比特币目前被政府严查，已经不足以达到保值的作用，所以真金白银还是最可靠的。

目前，全球有毒的金融资产太多，导致泡沫相当严重，只要稍有不慎就会触发一些漏洞引发下一场金融危机，2018年可能就会到来，对于资产配置来说，配置10%的黄金来进行对冲是个不错的选择，同时贵金属和外汇投资收益也比股票来的快，对于一些保守的投资者来说是一个福音。
美元升值，使人民币的持续贬值，不学会投资你将跟不上人民币贬值的速度及印钞票的速度。国际博弈，钱路漫漫，在这场没有硝烟的战场必然不会一帆风顺。仲谋解读国内国际热门事件的背后经济学，给你不一样的投资视角。
附：独立、理性，心存善念和信仰，用独特的智慧和精炼的语言解读国际事件；每日原创不易，希望引起投资者共鸣。
文/仲谋解盘