美联储激进加息，美股上演“过山车”行情，靴子落地后A股会止跌上扬吗？ ...

原标题：美联储激进加息，美股上演“过山车”行情，靴子落地后A股会止跌上扬吗？
                          当地时间21日，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点。这是美联储今年以来第五次加息，也是连续第三次加息75个基点，创自1981年以来的最大密集加息幅度。

01

美联储宣布：加息75个基点

当地时间21日，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.00%至3.25%之间，符合市场预期。这是美联储今年以来第五次加息，也是连续第三次加息75个基点，创自1981年以来的最大密集加息幅度。
美联储FOMC声明称，委员们一致同意此次利率决定。
今年3月以来，为应对油价、食品价格和其他生活成本的全面飙升，美联储已五次加息，加息幅度累计达300个基点，但美国通胀水平仍未出现明显下降。
同时公布的最新利率点阵图也传递出鹰派信号。点阵图显示，2022年底、2023年底、2024年底，联邦基金利率预期中值分别为4.4%，4.6%、3.9%，高于市场预期。业内认为美联储预计在11月还会加息75个基点，直到2024年才会降息。

鲍威尔表示，美联储有很多人预计年底前将累计加息100个基点，还有人预计年底前将累计加息125个基点，但下次加息是75个基点还是50基点，目前还没有一个定论。他强调，相当多的官员倾向于在年底前只加息100个基点。

02

市场反应

对A股有何影响

美联储宣布加息75个基点后，美元指数持续攀高，站上111高位，再创20年新高。美股三大指数尾盘下挫集体收跌。其中，道指跌1.7%，标普500指数跌1.73%，纳指跌1.79%。
大型科技股普遍收跌，亚马逊跌近3%，苹果、特斯拉跌超2%；热门中概股也多数下跌，小鹏汽车跌超11%，蔚来跌超10%，理想汽车跌超8%，腾讯音乐、富途控股、趣店跌超6%，拼多多、百度、京东、网易跌超5%，阿里巴巴、爱奇艺、每日优鲜跌超4%，哔哩哔哩跌超2%。
那么美联储对A股有何影响？
招商基金研究部首席经济学家李湛指出，美联储加息对我国股债汇的影响，一是增加人民币贬值压力；二是中美国债利差倒挂，资金外流压力增大；三是海外“预期差”给A股市场情绪面造成冲击，市场风险偏好下降。他认为，美联储加息75基点的预期已基本消化，短期可能会对A股有冲击。但整体来看，A股大概率延续9月以来股略强、债略弱的格局至月底，价值股大概率仍优于成长股，旧能源性价比亦仍好于新能源。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，A股四季度面临的货币政策环境大概率好于美股，至少我国央行不会跟随美联储加息，市场流动性也会相对充裕。而美联储加息的影响在近三个月A股调整中也已得到了充分反应，A股市场进一步下跌的空间有限。他认为，9月份是一个比较好的布局四季度行情的时间窗口。随着稳经济增长的一揽子货币政策逐步落地，四季度我国经济有望走出逐步复苏的态势，A股市场也有望获得比较好的表现。从经济转型的角度来看，新能源和消费依然是受益的两大方向。
招商证券分析称，对于A股来说，今年经历了美联储加息的紧缩预期、俄乌冲突、国内疫情反复、中概股审计监管等考验，在美国加息时期，A股有类似的表现：即美国加息前，A股多下跌；美国加息后，A股多上涨。
加息前：2月10日至3月15日，上证跌12%，深成指跌14.7%，创业板指跌13.1%。
加息后：3月16日至4月1日，上证涨7.1%，深成指涨6.0%，创业板指涨6.5%。
加息前：4月2日至4月26日，上证跌12%，深成指跌16.5%，创业板指跌19.4%。
加息后：5月5日至6月13日，上证涨6.8%，深成指涨8.9%，创业板指涨9.8%。
加息前：5月25日至6月13日，上证涨6.0%，深成指涨8.4%，创业板指涨9.9%。
加息后：6月14日至6月28日上证涨4.7%，深成指涨8.2%，创业板指涨11.5%。
加息前：6月29日至7月25日，上证跌4.7%，深成指跌5.3%，创业板指跌4.8%。
加息后：7月27日至8月17日，上证涨0.5%，深成指涨1.5%，创业板指涨2.4%。
加息前：8月18日至9月16日，上证跌5.1%，深成指跌10.6%，创业板指跌14.8%。
因此，在美国加息前，受北向资金流动、美元指数走高、人民币汇率贬值等因素影响，A股可能维持区间弱势震荡为主，待美国加息和后期指引明朗后，A股风险偏好或有明显提振。

03

加息尽头何在？通胀仍是关键

连番加息以来，全球金融市场草木皆兵、剑拔弩张。市场热切关注，美联储激进加息态势将会在何时出现拐点和转折。
业内认为，通胀仍是关键。
“市场未来能否出现突破，取决于通胀、劳动力市场和央行立场，这些因素不是独立存在的。”瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）说，如果未来几个月，通胀和劳动力市场没有出现转折点，美联储很难改变其鹰派的态度。
今年以来，美国的通胀率从年初的7.5%一度上涨至6月的9.1%，创40年来的新高。这期间，美联储渐进式加息3次，分别为3月加息25个基点，5月加息50个基点，6月加息75个基点。7月，美联储再次加息75个基点。
连续大手笔加息，虽然遏制了通胀的快速上涨，但是未能扭转通胀高居不下的态势。最新出炉的8月CPI数据高于市场预期，就打脸了“通胀回落论”。
嘉盛集团资深分析师Joe Perry表示，当前通胀已渗透到美国经济的方方面面，波及整体商品与服务的价格。
“由于通胀和劳动力市场走势难以预测，如果数据出现正面惊喜，悲观情绪可以快速逆转，但市场估计将继续震荡。”瑞银CIO称，投资者不应因为单一数据和央行强硬的言论就贸然退出市场，在最新美国CPI数据发布后，市场对通胀迅速降温的预期变得渺茫，但对这种悲观情绪可能过度了。

04

全球央行“加息竞赛”开启

世界经济或陷入衰退

美联储强势加息，搅动全球金融市场，扰乱全球经济。
一段时间以来，美元指数强势攀高，非美元货币应声下跌。自美联储加息以来，强势美元格局下，全球货币“伤痕累累”，其中比较典型的有：欧元兑美元频频跌破平价，日元、斯里兰卡卢比和阿根廷比索等贬值幅度更超过20%，韩元对美元则持续刷新13年低位等等。
此外，以美元计价的石油、天然气等大宗商品价格飙升，使得各国进口成本飙升，输入型通胀压力加剧，债务危机和经济衰退风险“危在旦夕”。
多国由此面临债务危机——由于国际债务多以美元计价，在货币贬值和债台高筑的双重压力下，斯里兰卡已经因为“资不抵债”宣布破产；阿根廷也游走在债务危机的边缘，正在积极寻求国际组织帮助。
意图筑起“防火墙”的全球央行，在加息幅度上你追我赶，高潮不断。当地时间9月20日，赶在美联储此次加息决议公布之前，瑞典央行宣布，大幅加息100个基点，这是近30年来该央行幅度最大的一次加息。
这也仅仅是全球新一轮“加息竞赛”的一个前奏。单在本周，就有十余家央行陆续公布货币政策决议。多家央行已明确表示，应对通胀仍是当务之急，大手笔加息仍将延续。
就比如，市场对英国央行本周加息75个基点的预期正在提升。如果最终实现，这将是英国央行自1989年以来的最大加息幅度。
而拉长周期来看，今年以来，在通胀高企和美联储“加息风暴”带来货币贬值的双重压力下，各国央行加息幅度屡创新高，也引发了市场对经济衰退的担忧。
世界银行15日发布的一项研究显示，全球多国央行今年一直在以过去50年未曾见过的同步程度加息，这可能令世界经济陷入衰退，并给新兴市场和发展中经济体带来金融危机，造成持久伤害。
世界银行呼吁，发达经济体应充分考虑自身货币政策调整时的外溢效应，在坚持抑制通胀努力的同时，不应诱发全球经济衰退。
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来源 读创/深圳商报记者 钟国斌、读创/深圳商报综合
编辑 石展溥
责编 李琰
监制 陈志文
校审 谭录岗
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