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外汇市场参与者

2017-8-15 16:34| 发布者: 四叶草| 查看: 272| 评论: 0|来自: 代理链接:https://cn.gmimarkets.com/view/education/trading3.html

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中央银行

在外汇交易市场,长久以来,联邦储备局都被称为同业市场。该术语反映了主要涉及银行间外汇交易的性质。银行包括央行,投行和商业银行。在这里主要为大家介绍中央银行。央行是指一个国家的主要货币管理机构,由中央政府控制, 负责发行货币、制定货币政策、利率政策、汇率政策以及管理和监督私营银行部门。

世界经济8大央行

美国:联邦储备银行(USD)
美国联邦储备银行是最具影响力的银行,因为美元是最频繁交易的货币。美国联邦储备行的联邦公开市场委员会(FOMC)决定利率,其分别由7名储备委员会理事和5名12家地方储备行主席组成,联邦储备行每年举行8次会议。其主要官员有联邦储备行主席。美国共设有12家地方联邦储备行,以便更有效地监管经济运作。

FOMC委员会每6周会面一次。FOMC包括联邦储蓄董事会的成员,且需经由总统、国会和区域联邦储备银行行长的共同指定和批准。FOMC的决定受到了美国国内外投资者的严格监督,因为它给投资者以经济指示,可被运用作预测利率可能走向。

欧洲央行(EUR)
欧洲央行是在1998年欧元制建立后成立的。它旨在监督其他欧洲央行的操作,如:法兰西银行和意大利外汇管理处。欧洲央行也有一类似于FOMC的集团帮助决定货币政策的需改正的地方。委员会被称为管理理事会,有欧洲央行行政会的6位成员组成,还包括欧元流通国的国家银行行长。理事会每周会面2次,但只在第11次会议上修改政策。理事会的主要长官是欧洲央行的行长。

英国银行(GBP)
英国银行由货币政策委员会组成。它包括9个成员:1个行长,2个副行长,2个执行主管和4个外部专家。英国银行的主管是英国银行的行长。货币政策委员会每周会面一次商讨政策转向。

日本银行(JPY)
日本银行也由一个委员会组成,包括日本银行行长,2个副行长和其他6名其他成员。他们每月见面一次或两次,且日本银行的首脑为日本银行的行长。

瑞士国家银行(CHF)
瑞士银行的委员会很小,只有三名成员,且在利率变化问题上,相对保守。委员会每季度都会会面,且其首脑为瑞士国家银行的主席。

加拿大皇家银行(CAD)
加拿大银行的委员会为管理理事会。管理理事会由加拿大银行行长,高级副行长和4位副行长组成。委员会每年会面8次,且其首脑为加拿大银行的行长。

澳大利亚储备银行(AUD)
澳大利亚储备银行由货币政策委员会组成,包括1名央行行长、副行长、财政秘书和6名由政府直接委派的独立成员。委员会每年会面11次,其首领为澳大利亚储备银行行长。

新西兰国家银行(NZD)
新西兰国家银行不同于其他银行,是没有委员会的。事实上,所有货币政策权是由个人掌握:央行行长,每年做出8次决策。

央行制定利率

央行也称为储备银行,在制定利率上起着至关重要的作用。央行想实现货币金融稳定(如:控制通货膨胀)和维持国家总体经济增长。他们的基本责任即监管某国或国家集团(指欧盟国)的货币政策。货币政策指各种有效控制和管理在一国流通的货币。

在外汇交易市场中,利率对于影响货币价值变化起着最重要的作用。 由于利率是由机构制定,央行因此是最具影响力的参与者。利率决定了投资流量。由于货币是一国经济的反应,利率的不同会影响一种货币相对于另一种货币的价值。当央行改变其利率,会导致外汇市场经历变化和震荡。在外汇交易市场,正确预测央行的动作可提高交易者成功交易的几率。

利率决定投资

利率可被简单定义为借款人用以维系其借款须向出借人偿还的资金。运用到外汇市场,出借人即拥有现金或资产的投资人,而借款人则是某国的银行。出借人(投资者)提供给借款人(银行)资金,且在一段特定的时间后,收到其原始出借资金的相应利息。典型计算利息的方法是借款的年利率或百分比。在外汇交易中,交易利息是以日计的。

一个简单的例子一美籍投资人—Jane想把100美元存入国内或外国银行。美国银行的利率为5.25%。在日本,储蓄账户的利率为0.25%,在新西兰是7.25%。考虑到一年后的最佳投资,Jane若存美国银行,可盈利$105.25,若存日本银行,则可获$100.25,在新西兰可盈利$107.25。开立账户并将资金存入新西兰银行可为Jane带来最大的投资回报。

Jane的投资决策显示了较高的利率可吸引资本流入。从而,结果为央行可能会尝试通过更高的利率将国外投资吸引回自己的国家。

利率在货币市场的角色

提高利率鼓励了交易者入市投资且提高了对货币的需求。随着需求的增加,货币变得稀有,也因此更有价值。投资者对货币感兴趣,导致该货币的升值,因为他们的投资可因此获得更高的收益,正如在Jane的例子中。为了购买国家的资产(证券或国债),Jane需要将其本国货币兑换成他国货币,增加其需求,相反的,利率的下降阻碍了投资者购买该经济体的资产,因为投资的回报变小了。经济体的货币会因为需求的萎缩而贬值。

有经验的投资者可根据央行的公告和即将发布的金融数据,正确的判断会增加的汇率。那些正确预测的投资人可通过预期判断每个货币的走向,并以此作出恰当的作多或作空仓位的决策。

央行控制通货膨胀

央行旨在减轻通货膨胀对于经济的影响。通货膨胀即货品价格的上升导致货币购买力的下降。通货膨胀包含了货品和服务整体价格的上涨,而非单一物品的价格上涨。监测一类物品的价格称为标定指数,这为检测通货膨胀提供了可靠的方法。

通货膨胀的影响将波及至整个社会,无论个人是否从事交易。通货膨胀率高时,员工会要求增加工资,因为之前的时薪已不能反映同等的价值。为了能向员工支付更多,企业需要提升其价格,以支付其员工更高的工薪。

通货膨胀和石油

有趣的是,通货膨胀的起因可能只是因为一个关键物品(食物或能源)价格的上升。石油就是一个波动商品刺激通货膨胀的典例。石油价格的上升会导致许多用石油作为生产工序的商品(如汽油)价格的同时上涨,从而导致通货膨胀的开始。通货膨胀对人口是一大问题,因为它会消耗殆尽人们的财富和生活水平,因为随着价格的提升,其银行账户和工薪也会减少。货币购买力的下降,货币变弱势。因此,通货膨胀的侵蚀特性使得央行的行动变得必要。

通货膨胀对利率及投资的影响

若通货膨胀是一值得关注的问题,央行将会提高利率已缓解通货膨胀的压力。高利率会导致通货膨胀放缓,因为它会使公司和消费者向银行偿付更多的资金来支付其投资花费或消费(如:对消费者而言,利率上升会加大其住房还贷的难度,从而减少花费)。借款限制的增多可减缓经济活动,同时降低了通货膨胀的压力。

就投资者看来,无论国内还是国外,更高利率会使货币(本国或外国货币)升值,因为他们可从国家资产的高收益中获利。若货币现在相对其它货币升值,则外汇交易者会将其买入,以期顺应趋势交易,在该经济体投入更多的资金。

因此,央行要平衡其中并非易事。他们喜欢更高的利率以强化货币和增进外国投资,但他们必须注意,更高的利率会损害本国那些依赖向银行借款的企业与个人。

央行通过控制汇率或干预行为来影响其所在国货币的供需

对许多大的经济体,央行可通过改变汇率来影响货币价值。对于美国央行、联邦储备银行不一定会采取弱势或强势货币政策,但会以阻止通货膨胀压力为出发,稳定经济的稳健提升。它将汇率作为实现这类经济状态的机制。

在1971年,布雷顿森林协议(与美元和黄金挂钩的固定汇率制)解体之前,大多数货币的汇率都是固定的。今天,当前的国际金融体系。浮动汇率更受青睐,因为它反映了市场的移动、供需原理且限制了国际金融体系的失衡。固定汇率给了央行更多的控制权(他们可能依附或是独立于政府)以制定货币价值,且在市场波动的时候,提供很大的稳定性。许多发展中国家使用固定汇率以规避市场违规。

在极端情况下,如政治动荡、恐怖袭击或自然灾害,一国的货币可能经历一段大抛售,导致其贬值。该国的央行可能会介入以恢复货币价值。若某央行的体制为惯例干预,则会采取“管理浮动”。有时,央行可能会设置上、下限,也就是所谓的,在价格到达该界限时,他们即会出面干预。

银行的另一个影响货币交易供需的方法是直接以其储备买卖货币,其典例为中国储备银行。假设中国储备银行认为人民币升值过快,需降低其价值,则中国储备银行会卖出人民币同时买入另一货币,如:日元等。人民币供给量的增加会拉低人民币的汇率。

尽管这为央行控制其货币价值提供了有效手段,但银行仍需谨慎。每个国家的货币储备有限,且长期抵抗市场力量会消耗其储备并引发金融危机。

央行也可影响其他国家的货币需求。若银行(俄罗斯央行)认为它拥有的某国货币的储备量过低,它会进入汇市买入该国货币。这会引起俄罗斯银行储备货币组成的变动,并增加对欧元的需求,欧元因被买入,其价值也会上升。

进出口公司

大型跨国企业进行跨国买卖货物和材料时,将对外汇交易市场产生影响。

第一类会对外汇市场产生影响集团即大型、跨国企业。试想某纽约公司出口产品给德国公司。该交易将以美元来结算,这样美国公司可获美元收入并以美元支付职工薪资。

为方便交易,德国公司需在外汇市场,将其部分资本从欧元转化为美元。欧元供给的增加导致美元升值,欧元贬值。也可以说是德国公司增加了美元的需求,导致美元对欧元升值。但若想拉动汇率上升或下降一点,该交易需是一笔很大的交易。

若德国公司要在6个月后才付款,则存在当下某数量美元可换取欧元的数量与6个月后不同的风险。公司可能通过即刻将欧元换成美元,或在外汇市场买入远期合约,以限制或规避汇率风险。远期合约即在未来某时刻,以某固定价格,将欧元转化成美元。

进口公司也会影响对货币的需求。如:一家美国零售商进口日本家具并向其供应商支付日币。若消费者喜欢这些产品,则会间接提升对日币的需求,因为美国零售商会从日本购买更多产品。当零售商在外汇市场,买入日元,卖出美元时,日元升值。

国外投资流

国外投资涉及面很多,如:物品、服务、证券、国债或房地产。假设某加拿大公司想在美国开厂。公司需要美元以支付土地、劳动力和资本成本。假设公司的货币储备多为加币,则其必须卖出一些加币以买入美元。

外汇市场对加币供给的增加与对美元供给的下降,会最终导致美元相对加币升值。换而言之,国外投资者也是在对拉升或减低对投资该国货币兴趣的需求。

投机者 — 投资管理公司、对冲基金、个人交易者

许多金融机构利用货币交换作为获取收益的一种方式。许多个人也尝试做同样的事情。只有当很多投资人一致行动,货币市场才会朝同一方向移动。个人投资人无法动摇货币利率,但是很多交易者、投资基金和银行一起操作,便可实现。

若投机交易者认为日元将在未来走弱,因为经济数据不理想或汇率政策的改变,则他们会在外汇市场,卖出日元买入其它强势货币。日元供给相应增加,导致其货币贬值。若许多投资者都认为某货币会在近期贬值,他们同时卖出某货币会拉低该货币价值。同样的,若投机者认为某货币会在近期升值,则他们会在今日买入货币,导致货币的需求量继续上升,其价格也会随之攀高。投资者齐心一致的大众心态可助其实现预期,而从某些人看来,这使其实现了自我预期。


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